1、 国外“乌龙指”应对机制
从主要市场“乌龙指”事件的处置情况来看，采用“买者自负”原则处置的居多，2005年我国台湾市场富邦证券事件、2005年日本市场瑞穗证券事件、2012年印度市场Emkay事件，均以“交易有效、买者自负”的原则进行处置。也有采用取消交易方式处置的，主要是在美国市场。但取消交易一般都在事前具备明确的法律、规则规定，有标准化的操作程序。如2010年美股“闪电崩盘”事件和近期的高盛事件，由相关交易所根据事前确定的相关规则和标准，做出了取消明显错误交易的处置。
1.1损失多由责任方承担
日本市场瑞穗证券事件 时间: 2005年12月8日
事件：瑞穗证券公司的一名交易员受到客户委托，要求卖出在东京证交所上市的某股票。操作时错将客户要求的“以每股61万日元卖出1手”敲成“以每股1日元卖出61万手”。约1分半钟后交易员意识错误，但已成交55万股，取消无果，接着把剩余金额全部成交。
尽管瑞穗公司大量回收股票，但此次事件损失270亿日元（约18.5亿人民币）。
交易所态度：由于东京证券交易所系统出现问题使股票下单出错后无法取消，瑞穗证券要求东证所赔偿400多亿日元。2009年12月4日，东京地方法院判决东证所赔偿瑞穗证券107亿日元。
台湾市场富邦证券事件 时间: 2005年6月
事件：台湾第二大证券经纪商富邦证券的一名交易员因输错指令，导致其客户美林的8000万元新台币买单放大了100倍，变成以涨停板价格买进282只一篮子股票，总金额近80亿元台币。 此次错误交易给富邦带来的损失超过4亿元新台币。
2012年印度市场Emkay事件 时间：2012年10月
事件：“闪电崩盘”，大盘指数(Nifty)在一瞬间暴跌近16%之后，印度国家股票交易所被迫暂停交易15分钟。当天该交易所主要大盘股所组成的“漂亮50”(Nifty Fifty)指数在8秒内下跌15.5%至4880.2点，约700亿美元的股票市值暂时性蒸发。原因Emkay Global经纪公司代表机构客户下了59个错误的订单，这些订单价值65亿卢比(1.26亿美元)，并导致了市场下跌。
交易所态度：NSE当天在其网站的新闻稿中称，错误是人为因素所导致，而不是电子交易程序错误。NSE表示：所受故障影响的股票仓位已经得到解决，经纪商Emkay Global也被暂停了交易资格。 （补充：印度国家证券交易所简称NSE，是印度第四大股票交易所，总部位于孟买。） 1.2美国完善熔断机制
时间：2010年5月6日下午2时47分
事件：美股一名交易员在卖出股票时误将1600万美元打成160亿美元，导致道琼斯指数突然出现近千点的“闪电暴跌”。当天美股收盘后，纳斯达克运营部门宣布，在当天下午2时40分至3时之间执行、股价波幅较2时40分或之前最后一笔交易的报价超过60%的交易指令全部取消。
交易所态度与应对：为避免类似事故重演，美国证交会于2010年6月更新“熔断机制”。根据该机制，价格不低于1美元的股票或交易所交易基金(ETF)如果在5分钟内波幅达到或超过30%，将被暂停交易；价格低于1美元的证券如果在5分钟内波幅达到或超过50%，将被暂停交易。
该机制覆盖范围包括标普500指数和罗素1000指数成分股以及344只交易量最大的ETF。
（补充：ETF是交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。）。
熔断机制（Fuse mechanism），是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。 定义：
熔断机制对于股指期货[2]，乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效的。事实上，自从1988年美国股市引入熔断机制之后，已经有18年没有发生股灾，其作用可谓功不可没。
熔断制度对于股指期货的作用主要表现在如下几个方面：
1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。 2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。 3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。 4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。
每日开盘之后，每当一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟，对该合约启动熔断机制。启动步骤：
1、启动熔断机制后的连续十分钟内，合约申报价格不得超过熔断价格，继续撮合成交。十分钟后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。
2、当出现熔断价格的申报时，进入检查期。检查期为一分钟，在检查期内不允许申报价格超过熔断价格，对超过熔断价格的申报给出提示。
3、如果熔断检查期未完成就进入了非交易状态，则熔断检查期自动结束，当再次进入可交易状态时，重新开始计算熔断检查期。
4、熔断机制启动后不到10分钟，市场就进入了非交易状态，则重新开始交易后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。
5、每日收市前30分钟内，不启动熔断机制，但如果有已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。
6、每个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。
备注：当某期货合约以熔断价格或涨跌停板价格申报时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则。
2、 光大乌龙门时间启发
（1）企业的危机^漏洞^监管。
安迪•格鲁夫说：“没有准备的企业在危机中消亡，优秀的企业能成功地安渡危机，只有伟大的企业在危机中发现机遇。”
企业外部环境风云莫测，使企业不得不面对各种意想不到的危机。有的企业沉着冷静，临危不乱积极面对
危机，最终转危为安，甚至创造出新的机遇；有的企业则慌不择路，病急乱投医，回避危机，最后越陷越深，落得个得不偿失，退出市场的结局。企业需注意到一下几点： (一) 企业需要建立危机预警机制 (二)必须正确处理好与媒体的关系 (三)树立具有危机意识的企业文化 (四)领导者须言出必行
实践中许多正反案例都说明，企业加强危机管理非常必要，其不仅有利于增强企业危机预防意识，促使企业建立健全危机防范体系。更能够重塑企业形象，便于企业的东山再起。
（2）了解量化投资 2.1历史与事件 发源地：美国
开发背景：早在上世纪90年代，美国的长期资本管理公司（LTCM）公司，就以其梦之队管理的宏观数量化积极傲视华尔街，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大对冲基金。1994年至1997年长期资本管理公司的投资回报率分别为28.5%、42.8%、40.8%、17.1%。
LTCM公司投资策略：运用高杠杆投资利率互换市场做风险中性套利策略，即买入低估的有价证券，卖空高估的有价证券。
LTCM公司运作模式：他们构建的电脑数学自动投资模型，利用计算机处理大量历史数据，通过连续而精密的计算得到两种不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差，并且该偏差正在放大，电脑立即建立起庞大的债券和衍生工具组合，大举套利入市投资；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差值。这样的套利策略再加上高杠杆的使用，LTCM应该能够源源不断地为投资人带来高额的回报。 警示案例：1、1998年5月俄罗斯金融风暴
LTCM电脑自动投资系统忽略不计的小概率事件出现，结果它所沽空的德国债券价格上涨，它所做多的意大利债券等证券价格下跌，它所期望的正相关变为负相关，结果两头亏损。1998年9月23日，美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM的90%股权，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。 2、2010年5月6日纽交所发生“闪电跌市”
道琼斯指数于一瞬间暴泻千点，创下道琼斯指数单日日内下跌的最高纪录，到2012年8月骑士投资集团（Knight Capital Group）由于软件故障，造成了4.61亿美元的损失，再度激发投资行业对由于高速计算机算法有关导致的交易故障现象的辩论.
（补充：道琼斯指数(Dow Jones Indexes)，是一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。） 2.2结论
这些事件的出现使很多人产生疑问，也使得人们更加担忧计算机错误可能带来的潜在灾难。客观上看，这些出错的交易只占其总交易量微不足道的一部分。从美国LTCM、“闪电跌市”到刚刚发生的光大证券“乌龙指”事件，我们可以得出以下几个结论：
一、投机市场中不可能出现神圣，任何人都会犯错误。
LTCM公司，拥有世界上第一流的债券运作高手梅里韦瑟和罗森菲尔德，拥有世界上第一流的科研天才默顿和舒尔茨，拥有国际上第一流的公关融资人才莫里斯。但是这个“梦幻组合”中每个人物都应对LTCM的重挫负有责任。因此，投资人不应迷信任何人或理论，要有独立思考的能力。
二、投机市场中不存在制胜法宝，任何分析方法与操作系统都有缺陷与误区。
LTCM曾经以为自己掌握了致富秘笈，在国际金融市场上连连得手，自信满满。可是偏偏出现了他们所忽
视的小概率事件，使其造成巨额亏损已近破产。因此，投资人运用任何方法或工具在证券市场上进行运作时，必须认识到它们有时会出错，如果它们出错只是小概率事件，正确是大概率事件，那就坚持使用它们。
三、在投机市场上生存与发展，控制风险是永恒的主题。
正因为在证券市场上任何人任何方法都可能出错，所以控制风险是任何投资人应终生牢记在心的铁律。如果你所依赖的方法或工具，在出错时仅使你错失一些赚钱的机会，这并不要紧。如果它们出错时，有可能会令你伤筋动骨、全军覆没甚至负债累累，这样的风险就必须严格控制了。
（3）懂法知法保障个人权益，中国法律体制漏洞。
证交所本月26日回应事件，一是现有的法律依据不充分。《证券法》第114条第1款规定，“为维护证券交易正常秩序”，交易所可以决定临时停市并报告证监会，但该项规定是否适用于光大证券异常交易事件并不明确，一旦动用，可能面临依据不足、标准不明等质疑。
由于目前法律体制的不完善，需提高自身法律常识，增强危机意识。
乌龙指一出，不少散户跟风买进，结果纷纷被套。投资者的损失主要来自误以为利好而追涨部分，有分析指出有近百亿之巨。
关于投资者赔偿的问题，证监会昨日表示，根据《证券法》第76条第三款规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。对于投资者因光大证券内幕交易受到的损失，可依法提起民事诉讼要求赔偿。
哪些人能索赔？乌龙指后买入造成损失
“目前还没有陕西股民委托我们索赔。而且，认定哪些人符合索赔范围还需要研究。”上海的证券维权律师严义明说，国内、国外有很多索赔成功的先例。就光大证券这次事件来说，既然有官方表态了，说明索赔是比较靠谱的。
针对光大证券乌龙指的维权律师团已经成立，不过律师们认为，光大证券当时的违规过程、具体时间点、谁买了多少、损失多少，判定哪些人符合索赔条件等，都需要等证监会最终查处结论，投资者才能当做起诉依据。
如何认定损失？还须司法部门依法确定
（4）拒绝羊癫，切记盲目跟风 3.1事件有感：
光大“乌龙指”的问题在于，没有一种交易策略程序是差异辨别性的，比如它预先设定该支股票的未来合理估值，从而确定是否一旦上涨就立即跟随；或者它会在跟随之后，在获得一定的涨幅后，立即卖出一笔对应物来对冲。
为什么会形成如此“高度同构”的荒谬？因为统治市场的一个基本原因从来没有消除，就是政策对市场的巨大作用。人们相信，政府总有能力来撬动市场或者打压市场，炒股要讲政治。所以捕捉不确定性最好的方式就是随时保持疯狂的感觉，一旦市场异动，没有立即得到确切消息的人会认为不确定的利好已经出现了，不用辨明真假，立即跟随是正道。
3.2所谓羊癫：
当一只羊发狂的时候，其他羊不会觉得这是羊癫，它们会觉得是神明附体，必须跟随。
实际上，不仅电脑是这样，普通的股民小散也是一样，“量在价先”、“价格产生消息”、“莫名的上涨代表着必然的立即到来的利好”，这些传统的陈谷子烂籽麻的理念依然主宰着现在的市场，形成了高度同构的市场策略。把人的智力贬低到羊的水平，但一支羊疯狂奔跑的时候，无数只羊也疯狂地跟随。
3.3告诫：拒绝羊癫，切记盲目跟风
羊癫是市场内在的部分，这是非常可怕的。光大“乌龙指”给出了一条暗示，完全可以通过所谓的失误来形成巨大的非理性机会，证监会认可交易，也觉得这仅仅是交易失误，也给出处罚。但处罚远远低于这种非理性机会的好处，那么用一个小小的替罪羊来获得巨大的暴利，这是值得的。证监会对“乌龙指”的态度是令人不安的，因为一条巨大的黑色暴利道路已经被认可，已经被完全认可。
（4）从美国LTCM、“闪电跌市”、骑士投资集团到刚刚发生的光大证券“乌龙指”事件，我们可以得出以下几个结论：
一、投机市场中不可能出现神圣，任何人都会犯错误。
长期资本管理公司，拥有世界上第一流的债券运作高手梅里韦瑟和罗森菲尔德，拥有世界上第一流的科研天才默顿和舒尔茨，拥有国际上第一流的公关融资人才莫里斯。但是这个“梦幻组合”中每个人物都应对LTCM的重挫负有责任。因此，投资人不应迷信任何人或理论，要有独立思考的能力。
二、投机市场中不存在制胜法宝，任何分析方法与操作系统都有缺陷与误区。
LTCM曾经以为自己掌握了致富秘笈，在国际金融市场上连连得手，自信满满。可是偏偏出现了他们所忽视的小概率事件，使其造成巨额亏损已近破产。因此，投资人运用任何方法或工具在证券市场上进行运作时，必须认识到它们有时会出错，如果它们出错只是小概率事件，正确是大概率事件，那就坚持使用它们。
三、在投机市场上生存与发展，控制风险是永恒的主题。
正因为在证券市场上任何人任何方法都可能出错，所以控制风险是任何投资人应终生牢记在心的铁律。如果你所依赖的方法或工具，在出错时仅使你错失一些赚钱的机会，这并不要紧。如果它们出错时，有可能会令你伤筋动骨、全军覆没甚至负债累累，这样的风险就必须严格控制了。
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