企业营运情况分析方法

一、定性分析

1、企业基本情况分析

①借款主体资格及其合法性、经营范围等

②股权结构

③组织人构及其人员构成及经营者素质分析

④企业经营状况及其主要产品

⑤历史经营、技改情况及其主要业绩

2、市场、行业与产品及企业前景分析

3、信用记录分析

4、风险点分析

二、定量分析

（一）定量分析几个基本概念及基本计算公式

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本期数（也叫当期或报告期）：是指近期某一时段内对经营成果的统计情况。

同期数：是指同口径的去年同期数据。

时期数：它反映的是现象在一段时期内的总量。如产品产量、能源生产总量、财政收入、商品零售额等。时期数通常可以累积，从而得到更长时期内的总量。

时点数：它反映的是现象在某一时刻上的总量。如资产额、商品库存（存货）、货币资金、年末人口数、存栏数、员工数等。时点数通常不能累积，各时点数累计后没有实际意义。

相对数：是两个有联系的指标的比值，它可以从数量上反映两个相互联系的现象之间的对比关系。相对数的计量单位：（1）有名数，采用复合计量单位，如人均纯收入“元”、元/吨.公里、元/m3。（2）无名数，分别采用倍数、成数、系数、百分数、千分数等来表示。按种类分为五种：动态相对数（报告期数/基期数） 、结构相对数（部分总量/总体总量）、比较相对数（同质甲指标/同质乙指标）、强度相对数（某一总量指标/另一有联系的总量指标）、计划完成相对数（计划完成数/计划数）。

简单算术平均数计算：

加权算术平均数计算：

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时点数列平均数计算：

（二）定量分析指标

1、经济实力分析

（1）总资产（2）净资产（所有者权益）（3）注册资金

（4）有形净资产

有形净资产=总资产-总负债-无形资产(不包括土地使用权)

无形资产：是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。会计上通常将无形资产作狭义的理解，即将专利权、商标权等称为无形资产。

2、资产结构与资产质量分析

（1）所有者权益比率=所有者权益/资产总额

所有者权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。所有者权益比率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的

（2）负债与所有者权益比率=总负债÷所有者权益总额×100%

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该指标值越大，负债就越高，企业的财务风险也就越高。

（3）长期负债比率 = (长期负债/资产总额)×100%

该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。

（4）固定资产结构比率

固定资产结构比率=固定资产/资产总额×100%

该指标越高，说明企业固定资产所占比重越大，长期长期偿债能力越强，流动性差，短期偿债能力弱。

（5）资产负债率=负债总额/资产总额×100%

（6）流动比率=流动资产/ 流动负债×100%

3、经营效率分析

（1）总资产周转率

总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]

该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利

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多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。

（2）固定资产周转率

固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值[(期初净值+期末净值)÷2]

固定资产周转天数=360/固定资产周转率

固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.

（3）流动资产周转率

流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额[(期初流动资产＋期末流动资产)÷2]

流动资产周转天数=360/流动资产周转率

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。

（4）存货周转率

存货周转率（次）＝销售(营业)成本/平均存货[（年初存货+年末存货）÷2]

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存货周转天数＝360÷存货周转率（次）

存货周转率(次数)越高，表明也起存货周转速度快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度快；反之，存货周转速度越慢，存货储存过多，占用资金多，有积压现象。分析企业存货周转率的高低应结合同行业的存货平均水平和企业过去的存货周转情况进行判断。

（5）应收账款周转率

应收帐款周转率＝销售收入净额/（期初应收帐款余额 + 期末应收帐款余额）/ 2

应收帐款周转天数＝360/应收帐款周转率

销售净收入=销售收入-销售退回款

一般情况下，应收账款周转率越高越好，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。

分析提示： 流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率要一并进行分析，与反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。

4、盈利能力分析

（1）销售利润率=利润总额/销售净收入×100%

该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企

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业多创造了利润,实现了增产增收。

（2）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

（3）总资产利润率＝利润总额/（年初资产总额+年末资产总额)÷2)×100%

此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

（4）资本金利润率=税后净利润（利润总额）/平均净资产(平均资本金总额)×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。

5、偿债能力分析

短期偿债能力

（1）流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业流动资产越多，短期债务越少，企业的短期偿债能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。只有和同行业平均流动比率、本企业历史

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的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。一般认为比率值为2时比较合理，但要求中国企业流动比率达到2对大多数不实际；正常情况下，部分行业的流动比率参考如下：汽车1.1 房地产1.2 制药1.25 建材1.25 化工1.2 家电1.5 啤酒1.75计算机2 电子1.45 商业1.65 机械1.8 玻璃1.3 食品>2 饭店>2。

（2）速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债

通常认为正常的速动比率为1比较恰当，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。部分行业的速动比率参考如下：汽车0.85 房地产0.65 制药0.90 建材0.90 化工0.90 啤酒0.90计算机1.25 电子0.95 商业0.45 机械0.90 玻璃0.45 餐饮>2；

（3）现金比率=现金类资产÷流动负债

=（货币资金+有价证券或短期投资）÷流动负债

=（速动资产—应收账款）÷流动负债

现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用。通常现金比率保持在30%左右为宜。

（4）资金回笼率=(已收回货款+预收货款)÷(销售总额+预付货款)×100％

或：资金回笼率=已收回货款÷销售总额×100％

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资金回笼率越接近1，说明资金回笼越快，积压产品越少；反之则会造成大量资金占压，加大筹资成本和难度，甚至会形成坏账损失，增加企业经营风险。

长期偿债能力

（1）资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%

它是指偿还长期负债的能力,资产负债率越小.表明长期偿债能力越强。但并非越小越好。从债权人来看，该指标越小越好，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%；从企业所有者来看，该指标比较大能使有限的资金扩大了生产规模，而且还可以利用财务杠杆原理，得到较多的投资利润。但该指标过大，表明债务负担沉重。

（2）产权比率=（负债总额/所有者权益总额）×100%

它是揭示企业财务结构稳健与否的一个重要指标，反映所有者权益总对债权人利益的保障程度，比率越小，表明长期偿债能力越强，所有者权益对或有负债的保障程度越高。

（3）或有负债比率=（或有负债余额/所有者权益总额）×100%

或有负债是指有可能发生的债务。该指标越小，偿还债务的能力越强。

6、企业的成长性分析

（1）总资产增长率=期末总资产-期初总资产/期初总资产×100%

总资产的扩大一般来自于两方面的原因:一是所有者权益的增加,二是公司负债规模的

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增加。前者反映的是所有者综合实力的增强，后者负债应控制在适度范围。

（2）固定资产增长率=期末固定资产总额-期初固定资产总额/期初固定资产总额×100%

对于生产性企业而言,固定资产的增长反映了公司产能的扩张,直接意味着公司未来业绩的增长。

（3）销售收入增长率=本期销售收入-上期销售收入/上期销售收入×100%

主营业务收入增长率高,表明公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。如果一家企业主营业务收入连续几年保持社会平均或行业平均增长率以上的,可以认为这家企业具备成长性。

（4）主营利润增长率=本期主营业务利润-上期主营利润/以上期主营业务利润×100%

一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的企业说明该企业正处在成长期。

（5）净利润增长率=本年净利润-上年净利润/上期净利润×100%

净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增长是公司成长性的基本特征,如其增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就不具有成长性。

（6）资本积累率=期末有者权益-期初所有者权益÷期初所有者权益×100%

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资本积累率反映了企业当年所有者权益总的增长速度，投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。

(7)平均发展速度(几何平均发展速度)

平均增长速度=（平均发展速度-1）×100%

式中： xi(i=0,1,2…n)表示各期环比发展速度；n表示环比发展速度的项数；ai (i=0,1,2…n)表示各期发展水平。

反映的是总速度的平均，是各期环比发展速度的连乘积。通过该公式可以看出企业的发展趋势（递增趋势或递减趋势）。

谢谢大家！

二0一三年四月十一日

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