上市公司盈利质量影响因素分析

作者：赵贝贝

来源：《科学导报·学术》2018年第29期

摘 要：盈利质量是对企业真实盈利能力的内在揭示，不仅能够反映企业的真实经营成果，又能够揭示企业是否具有可持续发展的能力。本文通过对盈利质量影响因素的分析为企业提高盈利质量，改善经营管理提供依据。 关键词：盈利质量;现金流量;盈利能力 一、引言

通常情况下，投资人和债权人通过财务报表来了解企业财务经营状况，衡量公司盈利能力的财务指标也主要是以会计利润为基础，然而近些年不断曝出的财务造假的丑闻，使得人们开始对财务报表数据的真实性和可靠性产生怀疑，对传统的盈利能力衡量指标产生质疑。在利润的计算过程中，会计方法选择的差异以及会计估计的应用，都很容易对会计利润产生影响。由此看来，长期以来采用的以会计利润为基础对盈利能力进行衡量的方式并不一定能够真实反映企业的财务状况。 二、盈利质量的含义

近年来，盈利质量一直是会计学术界的一个研究热点，但有关盈利质量的具体含义一直没有得到统一。主要以下几个观点：第一种强调会计盈利作为一种重要的会计信息应具有相关性和可靠性，并能为管理层做出决策提供依据;第二种观点认为高质量的盈利应伴随着现金流量的流入，即所取得的盈余需要有足够的现金作为保障;第三种观点认为盈利质量的高低取决于当期盈利对未来盈利的预测能力。主营业务带来的盈利是具有持续性的盈利，而非经常的经济活动带来的盈利则是偶然的、不具有持续性的;第四种观点则是从反馈的角度对盈余质量进行衡量，该观点认为盈利质量虽然取决于企业的经济活动和会计方法的选择，但其最终需要在外在资本市场进行反映。 （一）盈利能力与盈利质量

盈利能力是指企业运用经济资源创造利润的能力，是企业存在和发展的基础能力，也是企业增长的内部源泉和动力。盈利能力在财务报表中反映为企业一定时期内获取利润的多少，即企业盈利能力的数量值。由于利润表中的收益是基于权责发生制而确立的，很容易受到会计政策和会计估计变更以及盈余管理等的影响而产生变化，使得利润反映盈利能力的真实性受到影响，这就需要我们对盈利进行进一步的分析，即对盈利信息所包含的内在质量进行分析。盈利质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度，是企业盈利水平的内在揭

示，即企业的盈利是否有足够的现金流量作为保障以及企业的盈利是否具有持续稳定性。盈利质量与盈利能力紧密相关，只有具备了一定的盈利能力才能够保障高质量的盈利质量。同时，盈利质量是对盈利能力的修正与补充，可以更真实、更全面地反映企业的实际盈利水平。 （二）现金流量与盈利质量

长期以来，对一个公司盈利状况衡量的财务指标都是以会计利润为基础来进行的，然而利润表中的收益在计算的过程中很容易受到会计计量和确认方法和会计估计的影响。例如，对于固定资产折旧的计提，就折旧的会计方法来说，涉及使用直线折旧法还是加速折旧法的问题，而会计估计则涉及折旧年限长短以及预计净残值大小的问题，这些会计方法的选择以及会计估计的差异，将会影响公司各期的折旧费用的金额，从而影响公司各期的利润。而现金流量则表现为公司实实在在的现金流入和流出，是公司经营成果的真实反映，从而体现出相当的客观性。现金流量作为一项财务指标，在公司价值管理和行为中展现出利润指标所不具备的优势，因而在分析企业盈利质量时，可以将会计利润和现金流量加以结合，来揭示公司的真实经营业绩。

三、影响盈利质量的因素分析 （一）公司的资产质量

企业的资产是企业运营的基础，资产质量的好坏直接决定着企业持续经营能力的强弱，从而影响企业的盈利能力。会计学中对资产的定义是资产是指由过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制，预期会给企业带来经济效益的那部分资源。从会计原理的角度来看，资产是企业举借外债和所有者投入资本的占用。资产应当是预期会给企业带来经济效益的，如果资产失去了此项特征，那么它将不被称为企业的资产或者称为劣质资产，最终转为费用或损失，使企业的利润减少，从而降低企业的盈利质量。资产按其流动性可分为流动资产和非流动资产，这两种资产质量的好坏对盈利质量都会对盈利质量产生影响。比如企业的应收账款，只有当最终转换为现金或其他等价物的时候才是有价值的，如果应收账款随着账龄的增加不能收回，将会给企业带来损失。企业的固定资产，在使用不当或遭受丢失或自然灾害时，会造成固定资产的损失，同样会给企业带来损失，这些损失都将影响企业的盈利，从而影响企业的盈利质量。资产负债表中大金额的待摊及递延、准备项目，均会降低未来的盈利，同时这些项目的产生也可能正是当期盈利高估的结果。 （二）企业的盈利模式

盈利模式是企业赚取利润的方式，良好的盈利模式可以帮助企业面对未知的市场风险，保证盈利的持续性。当今时代，盈利模式已经开始成为企业之间的新的竞争点。有些拥有优质的产品和服务的企业却面临着被市场淘汰的风险，就是因为其自身盈利模式存在问题。企业之所以能够盈利主要依靠的是产品和服务能够满足消费者的需求、得到消费者的认可。例如，手机

微信给电信业带来了一场很大的冲击，越来越多的人们开始使用这个方便的聊天工具。短信和通话不再收费，只需要对手机的流量使用量收取费用。只要有网络的存在，就可以随时随地进行聊天通话，另外，手机微信的流量使用量较少和无线网络的普及为微信的推广提供了条件。企业存在的目前是获取盈利，盈利模式要随着市场条件的变化进行创新，这样才能保证盈利的持续性，反之一定会对企业的盈利水平产生影响，从而影响企业的盈利质量。 （三）企业的成长性

企业的成长性是指企业在自身的发展过程中，通过生产要素与生产成果变动速度间的优化而获得企业价值的增长能力。企业的成长性受到多种因素的影响，企业外部的影响因素包括企业所在行业的发展前景、产品市场的饱和度、法律政策等企业内部的影响因素包括产品的质量以及竞争力、企业的运营能力以及企业的财务状况等。根据行业生命周期的发展过程来看，处于行业发展初期的企业，需要稀缺的技术和产品来占领市场，这时企业将有较高的成长性，企业的盈利质量也较高在发展中期时。市场中竞争对手增多，产品的需求和供给逐漸趋于饱和，企业的成长性趋于缓和，这时企业需要以产品的质量和价格来保持竞争优势，从而实现企业的进一步成长，保持企业的盈利质量到了发展末期，市场的供给大于需求时，企业的成长性将趋于下降，这时企业就需要研发新的产品、开发新的市场，使企业进入下一个生命周期，在原有的基础上进一步提高企业的成长性，从而进一步提高企业的盈利质量。 （四）公司治理结构

公司治理结构的基本含义是指一整套控制和管理公司的制度安排，它是关于公司内部各种权利的一种约束和制衡机制。简单的说，公司治理结构就是要解决出资者应该怎样控制经理，以使他们为自己的利益服务。公司治理结构对盈利质量的影响主要表现在：完善的公司治理结构能够对经营者的行为进行督促和约束，使经营者和股东目标一致，避免经营者的私利行为，从而间接的提高企业的盈利质量。相反不完善的公司治理结构会使经营者背离股东的目标，为了自身利益或为完成任务而进行虚增会计利润和过度盈余管理的行为，这样不仅会使企业受损，还会使企业的盈利质量降低，影响投资者的决策。 参考文献

[1]牛文安，杨明，郝梦姝.盈利质量是盈利能力的核心[J].中国发展察，2012（05）：54-57 [2]姚芳玲.公司会计收益质量影响因素分析[J].财会月刊，2009（09）：86-87